Ilgtspējas informācijas atklāšana Latvijas finanšu tirgū: tirgus dalībnieku pienākumi un individuālo ieguldītāju informētības izaicinājumi

Abstract

Maģistra darba nosaukums ir “Ilgtspējas informācijas atklāšana Latvijas finanšu tirgū: tirgus dalībnieku pienākumi un individuālo ieguldītāju informētības izaicinājumi”. Cilvēka darbības, īpaši siltumnīcefekta gāzu emisijas, ir veicinājušas klimata pārmaiņas, kas kļuvušas par nopietnu draudu gan Eiropai, gan pasaulei. Eiropas Savienība (ES) ir noteikusi ambiciozus mērķus klimata neitralitātes sasniegšanai, un viens no virzieniem ES Zaļā kursa ietvarā ir kapitāla novirzīšana uz ilgtspējīgiem ieguldījumiem caur finanšu sektoru. ES ir izveidojusi tiesisko regulējumu, kas nosaka pienākumus finanšu tirgus dalībniekiem attiecībā uz ilgtspējas informācijas atklāšanu gan organizācijas, gan finanšu produktu līmenī ar mērķi nodrošināt pārredzamību un salīdzināmību, tādā veidā veicinot individuālo ieguldītāju informētību un ilgtspējīgu ieguldījumu lēmumu pieņemšanu. Tomēr, piemērojot regulējumu praksē, rodas šaubas, vai tas ir sasniedzis savu mērķi. Maģistra darba pētījuma objekts ir ilgtspējīgi ieguldījumi, savukārt priekšmets – ilgtspējas informācijas atklāšana Latvijas finanšu tirgū. Pētījuma mērķis ir izvērtēt iespējas ilgtspējas informācijas atklāšanas uzlabošanai Latvijā, lai mazinātu informācijas asimetriju un veicinātu individuālo ieguldītāju spēju pieņemt informētus lēmumus par ilgtspējīgiem ieguldījumiem. Teorētiskajā daļā apskatīts ilgtspējīgu ieguldījumu jēdziens, ESG faktori un teorijas, kas skaidro tirgus dalībnieku un ieguldītāju attiecības - informācijas asimetrijas un principāla–pārstāvja teorija. Empīriskajā daļā izmantotas gan kvalitatīvās, gan kvantitatīvās metodes – ekspertu intervijas un ieguldītāju aptauja. Pētījumā secināts, ka finanšu tirgus dalībnieki Latvijā saskaras ar tādiem izaicinājumiem kā informācijas sarežģītība, datu pieejamības problēmas un normatīvā regulējuma interpretēšanas grūtības. Savukārt individuālo ieguldītāju izpratne un spēja izvērtēt finanšu produktu ilgtspējas informāciju vērtējama kā zema, tāpēc ir nepieciešams vienkāršs, skaidrs un salīdzināms ilgtspējas informācijas formāts. Pētījumā izstrādāti priekšlikumi ES, nacionālā un tirgus dalībnieku līmenī, tostarp vienota ilgtspējas informācijas marķējuma izveide, ilgtspējas tēmas integrēšana finanšu konsultantu apmācībās un nodokļu stimulu ieviešana, lai veicinātu ilgtspējīgu ieguldījumu izvēli.The title of the master's thesis is "Sustainability Disclosure in the Latvian Financial Market: Obligations of Market Participants and Challenges in Providing Information to Individual Investors". Human activities, particularly greenhouse gas emissions, have contributed to climate change, which has become a serious threat to both Europe and the world. The European Union (EU) has set ambitious targets to achieve climate neutrality, and one of the main objectives in the EU's Green Deal is to redirect capital flows towards sustainable investment through the financial sector. The EU has established a legal framework that imposes obligations on financial market participants regarding the disclosure of sustainability-related information at both the entity and financial product levels with the aim of ensuring transparency and comparability, thereby enhancing investor awareness and supporting sustainable investment decisions. However, the application applying the regulation in practice raises doubts about whether it has achieved its objective. The object of this research is sustainable investments, while the subject is the disclosure of sustainability information in the Latvian financial market. The aim of the thesis is to evaluate opportunities for improving sustainability disclosure in Latvia in order to reduce information asymmetry and to promote the ability of individual investors to make informed decisions regarding sustainable investments. The theoretical part explores with the concept of sustainable investment, ESG factors and theories that explain the relationship between market participants and investors - information asymmetry and principal-agent theory. The empirical part applies both qualitative and quantitative methods – expert interviews and investor surveys. The study concludes that financial market participants in Latvia face several challenges, including complexity of information, data availability problems and difficulties in interpreting the regulatory framework. On the other hand, the understanding and ability of individual investors to assess the sustainability information of financial products is assessed as low, highlighting the need for simple, clear and comparable sustainability content. The study proposes recommendations at EU, national and market participant level, including the creation of a common sustainability information label, the integration of sustainability in the training of financial advisors and the introduction of tax incentives to promote sustainable investment choices.